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肉禽制品。影响途径是“大豆——豆粕——饲料——养殖——肉禽制品——CPI”。假设豆粕价格涨幅对大豆价格涨幅完全反应，则需要估测三个参数，一是肉禽制品成本中来自畜牧业（养殖业）的占比，二是畜牧业成本中饲料占比，三是饲料投入中豆粕占比。（1）肉禽制品成本中来自畜牧业的占比，采用投入产出表数据51.2%。（2）畜牧业成本中饲料占比，使用两种数据源估测。第一个数据源来自于投入产出表，显示畜牧业成本中来自饲料加工品的占比为23.8%，但这很可能低估了实际中的饲料占比，原因在于，一些养殖户可能直接使用农作物（而非加工后的饲料）喂养，因此养殖成本未可能未完全包含在饲料加工品中。如果考虑更广义的“饲料”范围，将投入中的农业与食品加工业全部考虑在内，则占比提高到45.8%。另一个数据源是农业部提供的禽畜养殖总成本中的饲料占比，2016年猪、牛、羊、鸡分别为44.6%、19.5%、19.7%与77.7%。由于在居民肉制品消费中猪肉占比近60%，且其饲料成本占比基本相当于牛羊与鸡的均值，畜牧业成本结构可能跟生猪更为接近。综合两个数据源，取畜牧业成本中饲料占比为45%。（3）饲料投入中豆粕占比，同样使用两种数据源估测。第一个数据源是，有公开资料显示，豆粕在猪鸡鸭饲料使用比例在20%-30%（《豆粕基础知识及质量差异》，中国饲料行业信息网）。第二个数据源是国内饲料消费结构。从能获得的8种饲料消费量中，近十年豆粕占比也在20-30%之间，2017年为27%左右；考虑可能缺失的其他一些饲料，实际比例或略低。综合两种数据源，饲料投入中豆粕占比取值25%。结合上述诸环节，大豆通过肉制品对CPI的影响弹性是0.4%（25%*45.0*51.2%*6.7%=0.4%）左右。

▲A Tiny Screw Shows Why iPhones Won’t Be ‘Assembled in U.S.A。’（via NYT）（翻译via纽约时报中文网，下同）《纽约时报》报道说啊，早在2012年，苹果的CEO就宣布，他们要在美国本土制造Mac电脑。

近日来，一方面美国在朝鲜问题上打破了美日韩三国必须一致的承诺，“越过”日本承诺举行“金特会”、展开美朝之间的直接会谈。另一方面，在美国普遍征收钢铁和铝制品关税的“贸易战”中，虽然豁免了包括欧洲各国、加拿大和澳大利亚等一大批盟国，但也没有放过日本。

大豆价格对CPI的影响弹性大概是1%甚至更低。CPI中与大豆相关度较高的主要有三类分项：食用油、干豆及豆制品、肉禽制品，权重分别为0.9%、0.5%与6.7%，合计8.1%。但从大豆价格上涨到CPI相关产品价格上涨之间尚有不少传导环节，相关产品对大豆价格的反应弹性可大致视为生产成本中大豆占比。通过估测从大豆到CPI的三个影响路径中的关键参数，发现大豆价格对CPI的影响弹性大概是1%甚至更低。

责任编辑：王帅滔博（06110）将于10月10日挂牌，上市前夕，辉立证券暗盘交易显示其收报8.44港元，较招股价8.50港元跌0.706%。每手1000股，不计手续费，每手亏60港元。另据利弗莫尔证券资料显示，暗盘收报8.44港元，较招股价跌0.71%。每手1000股，不计手续费，每手亏60港元。

同时，减税降费政策还在不断优化。比如财税部门9月放宽了先进制造业增值税期末留抵退税政策条件，缓解了先进制造业企业的现金压力。10月，财税部门发文将生活性服务业当期可抵扣进项税额加计抵减10%比例提高至15%，进一步减轻企业负担。此外，为支持地方政府落实减税降费政策的执行，国务院近日印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》。